巨額虧損、資金鏈緊張、管理層與投資方內訌、被迫上市融資，中國電子商務領域的一個“神話”——京東商城一夜之間成為眾矢之的。昨日，《國際金融報》記者從不同消息人士處收到“素材”，從銷售數據、毛利率增長、到上市融資、運營模式等方面將京東商城分析得透徹逐一質疑。

　　對此，京東商城高級副總裁吳聲在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“京東商城資金面非常健康，對于這些質疑不予辯論。在這個時間點散布各種負面信息，顯然不是一種良性的商業競爭。”

　　那么，京東商城是“犯了眾怒”，還是確有“頑疾”？

　　對于京東商城缺錢的質疑，源自一場口水仗。當當網董事局主席李國慶公開表示：“京東的資金只能維持到8 月至12月，12 月是最后期限，必須抓緊時間融資或者IPO，否則會很難過。”

　　“京東商城目前賬戶上的現金，包含了過去1.5個月對供應商的應付賬款。”有分析人士指出，“如果京東每月的銷售額為20億元，那么，它可占用的供應商資金將高達30億元。當然，只要京東能夠維持其銷售規模，它就有可能繼續免費占用更多的供應商貨款。”

　　吳聲則認為，這樣的質疑不值一駁。他告訴《國際金融報》記者：“去年，京東商城完成了15億美元的融資，目前，這筆資金還沒怎么花，倉儲物流項目建設均未啟動，資金面并沒有太大壓力。”

　　且不說資金緊張，京東商城深陷“持續的價格戰”。今年3月，國美網上商城與當當網合作的“國美電器城”，宣稱打造“全網最低價”。4月，蘇寧易購也啟動了“全網底價日”促銷，并稱為此投入了10億元的貨源，讓利上億元。

　　一位電商分析人士分析稱，作為京東商城的競爭對手，蘇寧和國美是上市公司，在持續的價格戰方面，它們均比京東商城更有實力。面對后來者的挑戰，在未來相當長時間內，京東商城難以走出“價格戰”泥潭，利潤難以有起色。

　　對此，吳聲向《國際金融報》記者透露：“我們的毛利率在不斷提高，沒必要為了1個點的增長就發布公告。市場應該從客戶流量、商業模式轉變、業務結構等各方面系統性地審視一家企業。”

　　對于如今“內外交困”的京東來說，如果能夠在短期內實現IPO，或者是完成新一輪融資，所有問題或迎刃而解。然而去年京東商城稱有望登陸納斯達克或香港資本市場，但這一計劃最終未能成行。京東內部關于上市時間的說法一直在變，最近的說法是2013 年上市。遠水難解近渴。