資料圖。 中新網 王崢 攝

　　編者按：售后無保障、缺乏行業規范、發展前景不明，大批中小型電商網站已經死亡或者正在死亡。其中，曾如火如荼的團購網站似乎也隨著天氣進入了初冬。冬天來了，春天還有多遠？團購網站“�！闭邽橥醯念A測會不會成真？下一個倒下的又會是誰？中新網IT頻道特辟“團購生態觀察”系列追蹤報道，剝去團購亂象，還原團購真諦。

　　中新網11月11日電(IT頻道 左盛丹) 10日，高原資本創業投資董事總經理涂鴻川在微博中稱，拉手網或將取消IPO。同日，《國際金融評論》亞洲版(IFR Asia)稱拉手網暫停IPO路演，原因是需要向美國證券交易委員會澄清部分財務問題�；ヂ摼W行業投資分析師許單單表示，拉手網暫停IPO如屬實，“以后恐怕都無望了�！�

　　雖然拉手網否認取消上市的傳言，但拉手網在財務方面的爭議確實存在。近來，對拉手網IPO不利的消息不絕于耳：至今未獲得“拉手”和“拉手團購”商標，域名有可能不受法律保護；幾天前，“摩根大通”指責拉手網會計有問題；同時，拉手網仍處于巨額虧損的事實也是眾所周知。然而，過往的不良誠信記錄，可能會成為拉手網成功IPO的最大障礙。

　　數據造假史或成拉手網硬傷

　　除了巨額的虧損，拉手網還被曝出財務數據不透明。據北京商報報道，拉手網SEC文件中的財務數據止于今年6月底，被業內認為財務透明度偏低，并存在會計問題。

　　同時，公司CFO張檢曾擔任在美上市公司多元印刷的審計委員會主席和獨立董事，由于多元印刷被摘牌后遭遇集體訴訟。拉手網在招股書中坦陳，該事件或對拉手的IPO產生負面影響。

　　另外，央視《“3•15”在行動》欄目曾曝光拉手網篡改后臺數據，其客戶經理還引導商家“虛報經營資質”、“虛標購買人數”，以便為融資制造虛假繁榮。

　　每天燒246萬領跑互聯網行業

　　據拉手網今年第二季度財報顯示，拉手網當即營收增長至3520萬元，上季度和去年同期分別為2261萬元和2.4萬元，今年第二季度凈虧損為1.7億元，相比第一季度的2.2億元略有收窄。拉手網成立近兩年以來，已經累計虧損4.74億元。這或創造了中國互聯網行業的燒錢速度之最。相當于拉手網每天燒掉246萬，掙回28.7萬。

　　拉手網解釋稱，造成公司虧損不斷擴大的原因主要是營銷、市場推廣費和一般管理費用的大幅攀升。

　　IPO路演空談長期盈利能力

　　對于虧損的問題，拉手網在11月8日的IPO路演中并沒有明確說明，公司管理層人士主要闡述了對中國團購市場的看法，討論了公司未來的戰略，表示將保證公司的長期盈利。

　　CEO吳波在路演中表示，團購的商業模式很好，而且團購在中國市場潛力巨大，“我們面對的是中國零售市場，年銷售規模超過萬億美元。同時還有很多這種線下領域，而電子商務用戶只占這類商品消費者總數的十分之一。因此在未來幾年，這個市場會有巨大的增長機會。拉手網將注重長期的盈利能力�！�

　　涂鴻川則在微博中表示：“投資人對團購鼻祖Groupon上市后的低迷表現還是蠻失望的，而拉手的財務報表也讓投資人有隱憂。盡管如此，我還是支持愿意冒風險出來創業的哥們�！�

　　迅雷、盛大文學IPO紛紛夭折

　　據了解，此次，拉手網計劃發行5,356,990股美國存托股，并將發行價區間確定為13-15美元。以每股15美元的最高價計算，則拉手網此次IPO最多可融資8035萬美元。但由于今年的資本市場不景氣，迅雷、盛大文學等企業就有過上市夭折的經歷。

　　迅雷今年6月提供了IPO申請，計劃融資2億美元，將每股美國存托股定為14美元至16美元，10月取消了IPO計劃。迅雷方面稱，因為歐債危機惡化和美國經濟疲軟致使資本市場冷淡，撤回IPO計劃既符合公共利益，同時也可保護投資者。與迅雷遭遇同樣困境的，還有盛大文學。據了解，盛大文學曾向美國證券交易委員會提交了IPO募股申請，計劃在紐交所上市，最多籌集2億美元資金。后來盛大文學決定暫停IPO。

　　業內分析，推遲IPO的原因一般可能來自三方面，可能因為市場環境不利，再就是公司自身的業務、模式等原因，或者因為該公司所處的行業環境不佳。而據《2011年第三季度中國團購消費觀察報告》顯示：9月份開始，全國團購網站數量增長基本停滯，在5000余家團購網站中已有700多家消失或轉型。團購網站良莠不齊，部分網站提供虛假商品，后期的服務管理無序，消費者的投訴數量不斷攀升。行業亂象會使拉手網IPO之路更加撲朔迷離。(中新網IT頻道)