正所謂“七年之癢、十年之痛”，長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司（以下簡稱“長寬”）在成立十周年之時突然遭遇大變故，原投資方“長城系”宣布全身而退。
6月25日，成都鵬博士電信傳媒集團股份有限公司（以下簡稱“鵬博士”，SH.600804）發(fā)布公告稱，以3.24億元的價格收購長城科技、長城電腦和長城開發(fā)所持有的長寬50%股權(quán)，另外50%的股權(quán)，仍然由在2002年入股的中信網(wǎng)絡所持有。
自公司成立以來，長寬的業(yè)績一直表現(xiàn)不佳。長城開發(fā)（SZ.000021）在今年4月15日發(fā)布的公告中指出，2007年長寬凈利潤為負1.43億元，2008年虧損2789萬元，2009年雖然盈利891萬元，但反映主營業(yè)務業(yè)績指標的營業(yè)利潤卻為負545萬元。
分析認為，從目前的市場表現(xiàn)上看，長寬在與電信運營商的寬帶業(yè)務競爭中，由于實力相差懸殊，總是處于較被動的狀態(tài)。于是，在苦苦支撐十年之后，長寬終于被東家“長城系”拋棄。“長城系”的退出，意味著長寬同“長城”已無實質(zhì)性關系，即使“長城寬帶”品牌可能仍然保留。
原股東稱貢獻有限
長寬于2000年成立，經(jīng)過十年的發(fā)展，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)最著名的“非基礎電信運營商”，但它的業(yè)績一直表現(xiàn)不佳。
成立伊始，長寬依靠代理商瘋狂“跑馬圈地”，通過授權(quán)代理商開發(fā)用戶，并進行寬帶線纜的網(wǎng)絡建設，甚至將運營權(quán)下發(fā)給部分代理商。此舉激發(fā)了代理商的熱情，長寬網(wǎng)絡迅速在全國鋪開，2003年的簽約用戶就已達1500萬，硬生生在和運營商的夾縫中發(fā)展出了一支不小的網(wǎng)絡大軍。“代理商制度是長寬發(fā)展起來的重要經(jīng)驗。”長寬前掌門人孫子強曾這樣總結(jié)。
2004年開始，長寬計劃收回運營權(quán)，導致和代理商之間矛盾激化。各地頻頻發(fā)生代理商索討欠款事件，2005年有上海數(shù)家代理商追討拖欠4年之久的3000余萬工程款，廣州等地甚至因為雙方之間的矛盾導致長時間人為斷網(wǎng)，用戶利益受到極大損害。內(nèi)部矛盾未能及時有效解決，加之基礎電信運營商寬帶業(yè)務的高度沖擊，長寬近些年來業(yè)績表現(xiàn)一直不見起色。
依據(jù)長城開發(fā)的公告，目前長城寬帶的賬面凈資產(chǎn)為1.6億元，但在上海東洲資產(chǎn)評估有限公司出具的資產(chǎn)評估報告中，按收益法計算，長城寬帶的凈資產(chǎn)賬面價值為8452萬元，縮水了一半。
“考慮到長城寬帶近三年來財務貢獻有限，且其業(yè)務與本公司主業(yè)的協(xié)同效應有限，為了更集中精力發(fā)展主營業(yè)務并盡快收回債權(quán)，本公司擬轉(zhuǎn)讓對長城寬帶的債權(quán)……”，在出售股權(quán)的公告中，長城電腦（SZ.000066）做了如是表示，并稱，此次出售股權(quán)和轉(zhuǎn)讓債權(quán)有利于公司集中精力發(fā)展主營業(yè)務并盡快收回債權(quán)。長城電腦預計本次交易將給公司帶來一定的收益。
業(yè)內(nèi)人士分析，隨著電信運營商在全國寬帶市場的跑馬圈地，區(qū)域第三方寬帶運營商的生存空間受到了擠壓，長城寬帶也是租用運營商的主干網(wǎng)銷售寬帶業(yè)務，業(yè)績表現(xiàn)并不搶眼。且對兩大資方——“長城系”和“中信系”而言，寬帶業(yè)務屬于邊緣業(yè)務，很難獲得大股東的全力支持。此次長城電腦和長城科技聯(lián)合出手股份，原因也在此。
品牌或被保留
“其實這件事（鵬博士收購長城寬帶股權(quán)）已經(jīng)傳了好長時間，有好幾位公司領導一起負責處理這件事。”成都鵬博士一位內(nèi)部人士表示。
去年7月，有媒體曾報道鵬博士欲收購長城寬帶的消息，但前者很快發(fā)表聲明，稱“未與任何一家運營商就收購或合作問題有過任何實質(zhì)性進展或達成任何意向性協(xié)議”。但是，情況在今年4月發(fā)生變化，4月16日，長城電腦、長城開發(fā)公告稱將與長城科技一起把所持有的50%股權(quán)及相關債權(quán)掛牌出售。4月22日，鵬博士發(fā)布了競買長城寬帶50%的公告。
6月25日，鵬博士宣稱已與“長城系”簽訂了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，以3.24億元的價格受讓三家公司所持的股權(quán)以及債務。同時，鵬博士也在公告中稱《產(chǎn)權(quán)交易合同》尚未生效，產(chǎn)權(quán)交易結(jié)果仍存在不確定性。
據(jù)了解，接盤之后的鵬博士可能會保留“長城寬帶”品牌。“從我們以往的收購經(jīng)驗來看，一般不會取消被收購方的品牌。而且收購長城寬帶50%股權(quán)的交易并沒有真正完成，現(xiàn)在不可能取消長城寬帶品牌。”鵬博士內(nèi)部人士對《IT時代周刊》說。
本刊記者還獲悉，在接手長城寬帶之后，鵬博士會對包括長城寬帶在內(nèi)數(shù)家有關聯(lián)的企業(yè)進行整合。“比如目前在北京，有鵬博士自己的分公司，有子公司北京電信通，以后再加上長城寬帶都在開展寬帶業(yè)務，線條太多肯定要進行整合的。如何整合，將是公司領導下一步考慮的問題。”前述內(nèi)部人士說。
仍然“先天不足”
其實，在收購長城寬帶之前，鵬博士即在電信領域動作頻頻。
鵬博士的前身為成都工益冶金股份有限公司，成立于1985年1月。1994年1月3日，公司股票在上海證券交易所掛牌上市。去年4月份，鵬博士徹底退出了與鋼材相關的盈利能力較弱的業(yè)務。5月份，鵬博士提出定向增發(fā)方案，利用12億元募集資金轉(zhuǎn)向?qū)拵Щヂ?lián)網(wǎng)接入服務項目。公司目前主要從事電信增值服務、網(wǎng)絡監(jiān)控、網(wǎng)絡傳媒業(yè)務。
在2007年收購北京電信通電信工程有限公司（簡稱“北京電信通”）后，鵬博士正式切入電信業(yè)務領域，此后，它又收購了北京海淀區(qū)有線廣播電視網(wǎng)絡公司、上海帝聯(lián)等等，“公司徹底轉(zhuǎn)型為以網(wǎng)絡基礎和電信增值服務為主業(yè)的高科技公司”。今年1月份，鵬博士通過非公開發(fā)行的方式募集資金凈額13.83億元，在北京、上海、成都等9大城市投入寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入服務。
根據(jù)規(guī)劃，鵬博士的寬帶接入項目到2012年要實現(xiàn)新增家庭繳費用戶120萬、中小企業(yè)用戶8550的目標。此番收編長城寬帶，可在實現(xiàn)目標的過程中獲得外部助力。
但業(yè)內(nèi)人士分析稱，非基礎電信運營商想要在寬帶市場立穩(wěn)腳跟，并有所發(fā)展著實不易，他們要承受電信、聯(lián)通等基礎電信運營商的強大壓力，而后者不但擁有主干網(wǎng)，還具有將寬帶業(yè)務和其他業(yè)務捆綁推廣的優(yōu)勢。因此，非基礎運營商都將低價策略當作法寶，以此來拓展用戶，但這并非長久之計。尤其是三網(wǎng)融合政策出臺后，廣電部門也獲得了經(jīng)營寬帶業(yè)務的權(quán)利，這憑空給鵬博士增加了一個實力不弱的競爭對手。
對于接手寬帶業(yè)務后的鵬博士來說，一方面，價格屢屢走低雖然是好事，但對原有用戶而言不公；另一方面，非基礎電信運營商沒有主干網(wǎng)，需要支付基礎運營商租賃費，價格一路走低只會讓他們的境遇更加慘淡，長城寬帶近年來業(yè)績平庸同此有著緊密關聯(lián)。
攬下長城寬帶的爛攤子既成事實，雄心勃勃的鵬博士有何能力突破長城寬帶10年來一直不能走出的泥潭，這是值得關注的話題。
