【中國(guó)質(zhì)量萬(wàn)里行11月30日訊】隨著比特幣的出現(xiàn)，虛擬貨幣引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家、政策研究者、投資者的極大興趣。在理論文獻(xiàn)中，虛擬貨幣與電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)貨幣、數(shù)字貨幣等幾個(gè)常見(jiàn)的概念常常混淆在一起，在實(shí)踐中，不乏各種以虛擬貨幣投資為名，行非法集資或網(wǎng)絡(luò)傳銷之實(shí)的案例，這難免讓人產(chǎn)生混亂：虛擬貨幣是什么？虛擬貨幣有何價(jià)值？虛擬貨幣存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　虛擬貨幣的概念界定

　　價(jià)值用直觀的方法就可以看到或者觸摸到，而數(shù)字貨幣則是無(wú)形的，其所代表的價(jià)值用數(shù)字來(lái)表示，并通過(guò)電子信息進(jìn)行傳輸和儲(chǔ)存。與傳統(tǒng)貨幣相同，數(shù)字貨幣即可能用于購(gòu)買網(wǎng)絡(luò)中的虛擬商品和服務(wù)，也可能用于購(gòu)買現(xiàn)實(shí)生活中的商品和服務(wù)。

　　從形態(tài)的角度理解數(shù)字貨幣，那么數(shù)字貨幣所涵蓋的內(nèi)容就比虛擬貨幣和電子貨幣廣泛，虛擬貨幣和電子貨幣都屬于數(shù)字貨幣。電子貨幣是以電子數(shù)字形式存在的法定貨幣，相關(guān)信息儲(chǔ)存在磁條、微電子電路、光學(xué)裝置、計(jì)算機(jī)服務(wù)器上，表現(xiàn)為磁卡、微電子卡、廣電卡或者互聯(lián)網(wǎng)上的數(shù)字現(xiàn)金，貨幣的多少表現(xiàn)為數(shù)字的增減。而虛擬貨幣只能在特定的環(huán)境下被少數(shù)人接受，充當(dāng)貨幣的角色，但本身并不具備現(xiàn)實(shí)貨幣的屬性特征，也不接受貨幣當(dāng)局調(diào)控，僅由其創(chuàng)造者發(fā)行和控制。

　　電子貨幣與虛擬貨幣本質(zhì)區(qū)別在于是否具有法定清償力，這一本質(zhì)區(qū)別使得電子貨幣和虛擬貨幣在很多方面都存在較大差異。首先，從記賬單位上來(lái)說(shuō)，電子貨幣的記賬單位一般都是現(xiàn)實(shí)中的貨幣，比如人民幣、歐元、美元，但是虛擬貨幣的單位則是自成一體的貨幣單位，比如Q幣、百度幣、比特幣等；第二，從使用范圍來(lái)說(shuō)，電子貨幣可以在除了發(fā)行指之外的所有地方作為支付手段，而虛擬貨幣卻只能在特定的虛擬社區(qū)中使用；第三，從是否受貨幣當(dāng)局監(jiān)管上來(lái)說(shuō)，電子貨幣受到貨幣當(dāng)局監(jiān)管，而虛擬貨幣一般不受貨幣當(dāng)局監(jiān)管；第四，從風(fēng)險(xiǎn)類型上來(lái)說(shuō)，電子貨幣的使用者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)主要是操作風(fēng)險(xiǎn)，但虛擬貨幣的使用者則面臨操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等多種類型的風(fēng)險(xiǎn)。

　　虛擬貨幣的邏輯

　　從虛擬貨幣的發(fā)行方式看，可以將虛擬貨幣分為有發(fā)行中心的虛擬貨幣和去中心化的虛擬貨幣；從虛擬貨幣的技術(shù)上看，虛擬貨幣又可以分為不加密虛擬貨幣和加密的虛擬貨幣。我們所熟知的游戲幣、論壇幣就是有發(fā)行中心的、不加密的虛擬貨幣，比特幣則是去中心化的、加密的虛擬貨幣。

　　網(wǎng)絡(luò)上用于購(gòu)買發(fā)行商提供的虛擬商品和服務(wù)的虛擬貨幣就是有發(fā)行中心的虛擬貨幣。比如騰訊公司發(fā)行的Q幣。可以從發(fā)行、流通、回收三個(gè)環(huán)節(jié)考察此類虛擬貨幣的運(yùn)行邏輯。在發(fā)行環(huán)節(jié)，用戶用現(xiàn)實(shí)貨幣從發(fā)行商那里購(gòu)買虛擬貨幣，用戶的法定貨幣轉(zhuǎn)移到發(fā)行商手里，同時(shí)特定環(huán)境下的虛擬貨幣供應(yīng)量增加。在流通環(huán)節(jié)，用戶A的虛擬貨幣轉(zhuǎn)移到用戶B的虛擬貨幣賬戶中，虛擬貨幣供應(yīng)總量并不發(fā)生改變。在回收環(huán)節(jié)，用戶將持有的虛擬貨幣向發(fā)行商購(gòu)買虛擬商品或服務(wù)，流通中的虛擬貨幣減少。這類虛擬貨幣的購(gòu)買相當(dāng)于用戶提前向發(fā)行商預(yù)支一筆將來(lái)某一時(shí)刻購(gòu)買其提供的虛擬商品和服務(wù)的款項(xiàng)，初衷是為了節(jié)約交易流程，當(dāng)用戶購(gòu)買虛擬商品和服務(wù)之后，虛擬貨幣也就退出了流通過(guò)程。

　　去中心的虛擬貨幣則依據(jù)特定算法產(chǎn)生，由整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)中眾多節(jié)點(diǎn)構(gòu)成的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)確認(rèn)并記錄所有交易行為，并使用密碼學(xué)的設(shè)計(jì)來(lái)確保貨幣流通各個(gè)環(huán)節(jié)的安全性。比特幣是第一個(gè)也是迄今為止最成功的加密虛擬貨幣。比特幣點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的運(yùn)行機(jī)制類似于網(wǎng)絡(luò)上共享電影、游戲和音樂(lè)等文檔的BT協(xié)議，其創(chuàng)新意義在于：首先，在價(jià)值轉(zhuǎn)移方式上，傳統(tǒng)貨幣依靠中心化的金融機(jī)構(gòu)提供清算服務(wù)，比特幣則在不存在中心化機(jī)構(gòu)的情況下可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)移。當(dāng)然，比特幣生態(tài)系統(tǒng)中也有中介機(jī)構(gòu)，但主要作用是為比特幣提供流動(dòng)性，方便比特幣與傳統(tǒng)貨幣以及與其他虛擬貨幣之間的兌換。其次，在貨幣供應(yīng)量的決定上，傳統(tǒng)貨幣由中央銀行統(tǒng)一發(fā)行，沒(méi)有上限，而比特幣的發(fā)行取決于分布在全世界礦工的“挖礦”行為，總量最多為2100萬(wàn)。第三，在信用基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)貨幣的信用來(lái)源于對(duì)政府、商業(yè)銀行的信任，而比特幣來(lái)源于對(duì)其生態(tài)系統(tǒng)中制度設(shè)計(jì)的信任，包括點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的分布式網(wǎng)絡(luò)和加密算法。

　　虛擬貨幣的風(fēng)險(xiǎn)及防范

　　有發(fā)行中心的虛擬貨幣的供應(yīng)量與虛擬商品和服務(wù)的需求相對(duì)應(yīng)，且使用范圍相對(duì)有限，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)一是發(fā)行商不按既定的協(xié)議（包括一定的價(jià)格）提供虛擬商品和服務(wù)，二是脫離特定的虛擬環(huán)境進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，沖擊現(xiàn)有貨幣體系。因此，對(duì)這類虛擬貨幣監(jiān)管的重點(diǎn)一是對(duì)發(fā)行主體的監(jiān)管，包括市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)過(guò)程中準(zhǔn)備金要求管理；二是嚴(yán)格控制虛擬貨幣的使用范圍；三是注重消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。

　　以比特幣為代表的加密虛擬貨幣，去中心化和匿名性為相關(guān)部門的監(jiān)管帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。目前，比特幣運(yùn)行過(guò)程中已經(jīng)暴露出的風(fēng)險(xiǎn)，一是被用于毒品交易、洗錢、避稅等非法活動(dòng)，二是比特幣交易平臺(tái)遭受黑客攻擊風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，借鑒相關(guān)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，反洗錢、支付、稅務(wù)部門要更加重視對(duì)比特幣風(fēng)險(xiǎn)的研究、監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，加強(qiáng)對(duì)比特幣投資的風(fēng)險(xiǎn)提示，規(guī)范交易平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)行為。

　　除了虛擬貨幣本身可能存在風(fēng)險(xiǎn)之外，目前還有一類風(fēng)險(xiǎn)是各種打著“虛擬貨幣”投資旗號(hào)的非法集資和網(wǎng)絡(luò)傳銷活動(dòng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)上流傳的各類“虛擬貨幣”投資項(xiàng)目已多達(dá)一兩百種。在這些風(fēng)險(xiǎn)事件中，相關(guān)責(zé)任人通過(guò)虛構(gòu)各種光環(huán)為“虛擬貨幣”信用背書(shū)，承諾高額投資回報(bào)吸引投資者，利用微信群或者QQ群以及舉辦講座的形式宣傳，線上和線下雙管齊下對(duì)投資者進(jìn)行洗腦。對(duì)于偽“虛擬貨幣”類的投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該建立包括工信部、公安部、互聯(lián)網(wǎng)主管部門等多部門的綜合協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)查封和屏蔽有害信息，加大對(duì)公眾的反傳銷、反非法集資宣傳，及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，提高公眾的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。