走勢預判：下一步，1400美元！

　　黃金近期漲勢如虹，似乎市場多數機構和個人投資者堅持看多，逼空情緒濃重。

　　國際金價最近一輪上漲源自7月底，1170美元突破之后，國際現貨黃金呈現強烈的單邊上漲格局。而在9月15日之后更是頻頻創下歷史新高。截至昨日記者發稿時，國際現貨黃金價格盤中再創新高，達到1387美元/盎司，刷新了歷史新高紀錄。人民幣黃金現貨價也同樣創下295.96元/克的新高，直逼300元/克。  

　　美元幣值的走低和通脹預期的強化給了黃金充足的上漲動力。據了解，美聯儲(FED)于北京時間周三(10月13日)凌晨公布了9月21日貨幣政策會議紀要表示，若經濟增速過緩無法降低失業率或通脹率持續降低，繼續放松貨幣政策是合適的。而美元指數也在昨日繼續刷新了2009年12月14日以來的新低，報在76.48。

　　同時，世界范圍內熱議的“貨幣戰爭”或將一觸即發，而最直接的后果乃各國貨幣爭相貶值，全球通貨膨脹或將一發不可收拾，市場人士預計，1400美元/盎司甚至1500美元/盎司的新高或許并不遠。

　　記者搜索市場多家機構對金市后期的預判發現，堅持順勢而為的看漲聲音普遍占多數。看漲者普遍仍基于美元貶值、通脹預期和全球經濟發展帶來的實物需求。然而，高位運行多日的金價是否能避免震蕩甚至回調的風險呢？有憂慮者認為，當前美國經濟可能進一步下滑而引發通縮，黃金階段性回調壓力仍存。

　　黃金投資：熱度持續升溫

　　基于目前市場的火爆，相關投資品種紛紛希望與黃金沾邊。目前市場中，投資者可以通過實物黃金、銀行紙黃金、黃金白銀T+D業務、銀行掛鉤黃金理財產品參與黃金投資，品種豐富，參與門檻不一，適合各類投資者。而在不久，掛鉤海外黃金市場的基金QDII產品也將推出。

　　雙向交易現身紙黃金

　　原先，紙黃金業務僅在工行、中行和建行等銀行開設，而隨著各大銀行在黃金業務方面的擴展和競爭，目前既可以做多也可以做空的紙黃金業務相繼推出。

　　據了解，今年7月，中行推出“雙向黃金寶”業務，客戶通過銀行提供的報價和交易平臺，在開戶后存入一定金額的保證金，投資者即可更加自由地選擇做多或是做空，無論市場漲跌，都有可能獲得投資收益。同時，該業務包括人民幣金和美元金兩種，即國內投資者不用兌換美元即可操作。人民幣金交易起點比較低(10克起)，以目前金價計算，投資者只需3000元左右就能參與投資，交易的單邊點差為0.4元/克。

　　黃金市場今年的火爆行情也點燃了銀行間爭搶紙黃金業務市場份額的競爭。據了解，除了中行之外，中信銀行的“匯金寶”業務也提供紙黃金實盤雙向交易業務。

　　此外，黃金T+D業務也因提供雙向操作，且帶有一定杠桿而備受一些專業炒金者的偏愛。據了解，自去年初黃金T+D業務在商業銀行試點以來，興業銀行、中行、工行、建行等數十家銀行已經開展此類業務。雖然目前國內開戶數仍在幾十萬徘徊，但是最低12%保證金(即8倍左右的杠桿)仍給具備一定風險承受能力的投資者提供了黃金投資工具。

　　結構性產品收益懸殊，高位謹慎

　　據了解，銀行掛鉤黃金的結構性產品在目前的金價高位鮮有發行，到期理財產品的收益率適中，但遠低于黃金價格的漲幅。但是，渣打銀行發行的一只QDII卻以累積76%的收益率位列所有產品首位，而這只QDII正是以黃金指數為掛鉤標的。

　　據普益財富統計，渣打銀行2008年發行的一只掛鉤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報指數目前的累積收益率達到76%。而該產品收益設計異常簡單，即該指數的漲跌幅直接和產品收益率掛鉤。

　　但是，今年6月國際金價觸及1200美元上方，當時關于黃金小牛市能否繼續的爭議頗為激烈。而今年下半年以來，中外資銀行幾乎沒有掛鉤黃金的理財產品問世。

　　據普益財富公布的2010年前三季度到期理財產品統計，其中僅有8只為掛鉤黃金的理財產品，而它們大多數為2009年8月至12月發行，理財期限為6個月或一年。其中包括蘇格蘭皇家銀行的“點位看漲系列黃金掛鉤結構性投資”，中行的“中銀進取09005A—人民幣黃金掛鉤產品”、恒生銀行的“黃金掛鉤保本投資產品區間投資(XUVR99)”產品等。這期到期理財產品的收益率均在6%附近，相比這一年黃金的漲幅，結構性產品的收益率可謂差強人意。

　　黃金基金即將“揚帆起航”

　　此前，除了銀行平臺提供的黃金投資渠道外，國內基金公司卻一只沒有投資黃金這一單一板塊的基金問世。隨著黃金價格的持續走強，黃金再次成為市場資金流入的主要資產類別。

　　伴隨著國內基金公司產品創新，目前諾安全球黃金證券投資基金(QDII)和易方達黃金主題證券投資基金(QDII)兩只基金的募集申請分別被證監會基金部受理。而此次黃金基金的首發投資標的是海外市場。據悉，易方達這只黃金主題基金屬于FOF，擬將主要投資于境外以跟蹤黃金價格或黃金價格指數為目的的ETF、跟蹤黃金股票指數的公募基金(含ETF)以及從事黃金采掘的公司股票等。

　　據了解，截至2009年底，境外注冊上市的黃金ETF已超過30只并呈快速增加的趨勢；同期，境外黃金ETF所持有的黃金也已從2007年初的600噸左右增加至接近1800噸，三年多來增長率接近200%。記者 涂艷