連創(chuàng)新高，金價(jià)又到暴漲時(shí)？

　　上周以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)即將擴(kuò)大量化寬松規(guī)模的猜測(cè)影響，國(guó)際投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)向，黃金投資熱潮再度被激發(fā)。本在意料之中的新一輪黃金漲勢(shì)卻比預(yù)期更兇猛，不但堅(jiān)定甩開今年6月創(chuàng)出的每盎司1264美元的歷史紀(jì)錄，而且連續(xù)突進(jìn)，直奔1300美元而去。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格上周五在紐約市場(chǎng)以每盎司1273.90美元報(bào)收，比前周上漲28.60美元，盤中一度漲至每盎司1282.75美元，為一周內(nèi)連續(xù)第三次創(chuàng)出歷史新高。進(jìn)入本周，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)因中秋假期休市，但國(guó)際金價(jià)依舊欲上一層樓，目前國(guó)際金價(jià)已出現(xiàn)連續(xù)多日上漲，24日紐約市場(chǎng)黃金以每盎司1298.10美元報(bào)收，再度刷新紀(jì)錄高位，逼近每盎司1300美元的“新巔峰”。

　　歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)緩解以來(lái)，黃金、美元開始恢復(fù)負(fù)相關(guān)走勢(shì)，黃金價(jià)格要看美元臉色。正因?yàn)榈靡嬗诿绹?guó)消費(fèi)者信心疲弱，及進(jìn)一步實(shí)施量化寬松計(jì)劃的市場(chǎng)傳言，美元步步敗退，黃金價(jià)格才取得5月以來(lái)最大單周漲幅。

　　中國(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤分析，美元疲軟是黃金最近一輪上漲的主要推動(dòng)力量。來(lái)自中東、土耳其和印度等國(guó)家和地區(qū)的實(shí)物需求下滑，但空頭回補(bǔ)買盤增多。9月和10月是典型的首飾需求旺季，印度一系列的節(jié)慶日將有助于推動(dòng)黃金首飾的銷售，而西方國(guó)家的制造商則在這段時(shí)期為圣誕做庫(kù)存準(zhǔn)備。

　　此外，資金面的因素也助推金價(jià)進(jìn)一步攀升。全球黃金ETF一改上月減持的做法，在本月內(nèi)持續(xù)增持黃金，持倉(cāng)量創(chuàng)新高。金價(jià)自本月初以來(lái)已上漲3.7%，ETF持倉(cāng)量上升了0.5%。尤其值得關(guān)注的是：因市場(chǎng)波動(dòng)，各國(guó)央行欲買進(jìn)黃金以分散外匯儲(chǔ)備，也提振了買盤。數(shù)據(jù)顯示，泰國(guó)7月通過(guò)公開市場(chǎng)大舉增持50萬(wàn)盎司黃金，增幅為20%，令黃金持有量增至320萬(wàn)盎司。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，從技術(shù)面看，黃金仍處于2008年底開啟的長(zhǎng)期上升通道內(nèi)，且技術(shù)性買盤可能將金價(jià)推至紀(jì)錄高點(diǎn)上方以前未觸及過(guò)的價(jià)位。

　　“終極泡沫”還是“最硬通貨”？

　　金融海嘯襲來(lái)，當(dāng)國(guó)際金價(jià)首次突破1000美元大關(guān)之時(shí)，黃金泡沫論就開始在市場(chǎng)出現(xiàn)。而今，金價(jià)已經(jīng)盤旋越過(guò)“千一”“千二”，直奔“千三”，市場(chǎng)上對(duì)于黃金價(jià)值與價(jià)格的爭(zhēng)論更是甚囂塵上，力捧黃金為“最硬通貨”的論調(diào)有之；力壓黃金為“終極泡沫”的亦有之。

　　唱淡黃金最突出的是投資大師索羅斯，據(jù)報(bào)道，索羅斯對(duì)黃金走勢(shì)并不看好。他認(rèn)為，盡管本周中創(chuàng)下歷史收盤新高的黃金期貨價(jià)格有可能在未來(lái)繼續(xù)攀升，但其最終仍是處于泡沫之中，并將黃金稱為“最終的泡沫”，盡管還會(huì)上揚(yáng)，但肯定是不安全的，黃金的漲勢(shì)不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)。

　　但與之對(duì)應(yīng)的是，不少機(jī)構(gòu)和投資人士認(rèn)為黃金在目前已經(jīng)悄然啟動(dòng)的國(guó)際貨幣體系新一輪變革中，仍將起到無(wú)可替代的作用，動(dòng)蕩中的“避風(fēng)港”和“硬通貨”兩大效應(yīng)，將使金價(jià)難以下跌。不少投資機(jī)構(gòu)繼續(xù)看高后市，認(rèn)為即將突破1300美元，沖擊1350美元的不在少數(shù)，更有機(jī)構(gòu)認(rèn)為金價(jià)將上1500美元。

　　大陸期貨分析師施梁就認(rèn)為，由于日本央行近期采取干預(yù)政策，日元匯率走低，大量避險(xiǎn)資金流入金市。而市場(chǎng)普遍預(yù)期美元新一輪貨幣擴(kuò)張將啟動(dòng)，“印鈔”效應(yīng)刺激下，黃金作為“硬通貨”魅力再現(xiàn)。“但必須注意到，目前發(fā)達(dá)國(guó)家的核心通脹并不突出，也就是說(shuō)，金價(jià)大幅上漲趨勢(shì)也難以出現(xiàn)，高金價(jià)也會(huì)抑制實(shí)物需求，所以兩相制衡下，金價(jià)可能緩慢震蕩上升。”

　　實(shí)際上，隨著金價(jià)連續(xù)刷新紀(jì)錄，市場(chǎng)上對(duì)于金價(jià)未來(lái)走勢(shì)的分歧也在加大。興業(yè)銀行黃金分析師蔣舒認(rèn)為，在對(duì)于美元走勢(shì)和全球經(jīng)濟(jì)前景依然迷惘的市場(chǎng)氛圍下，震蕩中金價(jià)的再創(chuàng)新高在意料之中。其實(shí)，自從美國(guó)二季度數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于匯率和經(jīng)濟(jì)前景的困惑已經(jīng)體現(xiàn)在金價(jià)的持續(xù)窄幅震蕩態(tài)勢(shì)中。在沒有趨勢(shì)性行情的真空期，金價(jià)在震蕩中再創(chuàng)歷史新高是市場(chǎng)參與者并不意外的情形。

　　“然而，盡管金價(jià)再創(chuàng)歷史新高，但是后市的分歧反而加大。一些人擔(dān)心黃金已經(jīng)泡沫化會(huì)突然崩盤，而另一些人則受到再創(chuàng)新高的鼓舞。”蔣舒分析，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，如果沒有美元匯率的趨勢(shì)性行情或者某個(gè)較大非美貨幣再出危機(jī)，黃金的波動(dòng)不會(huì)呈現(xiàn)比原油、銅等工業(yè)品的波動(dòng)更為劇烈。因此，近期金價(jià)將會(huì)持續(xù)處于窄幅震蕩中不斷小幅創(chuàng)出歷史新高的態(tài)勢(shì)。

　　買入時(shí)機(jī)還是離場(chǎng)信號(hào)？

　　面對(duì)日益火爆的黃金市場(chǎng)和節(jié)節(jié)攀升的金價(jià)，投資者應(yīng)該怎樣抉擇？屢創(chuàng)新高預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)加劇，近期獲利盤回吐導(dǎo)致金價(jià)快速下挫的行情或一觸即發(fā)，是否警示著黃金散戶投資者及時(shí)離場(chǎng)，還是意味著更大的行情正洶涌而來(lái)？

　　“黃金畢竟是保值品，并非最佳投資品，而且黃金不像別的大宗商品具有剛性需求，所以高金價(jià)時(shí)，一般投資者就應(yīng)考慮撤離黃金投資，因?yàn)閺耐顿Y角度，如果投資黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期等杠桿交易品種，因價(jià)格波動(dòng)加劇導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大，一般人未必能承受；投資實(shí)物黃金要考慮到回報(bào)率和流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。”一位業(yè)內(nèi)人士提醒，“近期如果黃金出現(xiàn)獲利了結(jié)行情，追高風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)突出。”

　　大陸期貨分析師施梁也認(rèn)為：“金價(jià)漲得越快，說(shuō)明獲利盤越大，那么意味著回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)就越大，隨時(shí)可能出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，目前金價(jià)仍處于明顯振蕩期，繼續(xù)向上突破和迅速調(diào)頭可能性都很大，盲目追高肯定不可取。”

　　黃金資深人士劉山恩指出，黃金十年大牛市并未結(jié)束，仍然是較好的投資品種，但關(guān)鍵在于如何看待黃金投資。他分析，經(jīng)過(guò)測(cè)算目前金價(jià)雖然連創(chuàng)歷史新高，但實(shí)際金價(jià)仍然遠(yuǎn)未到上一輪黃金牛市的最高點(diǎn)，說(shuō)明空間仍然非常大。但同時(shí)必須看到，目前主導(dǎo)國(guó)際黃金市場(chǎng)并非實(shí)物需求，而是資本運(yùn)作，資金套利需求會(huì)令金價(jià)大漲大跌，普通投資者即使看對(duì)黃金大勢(shì)，但如果參與交易性投資，風(fēng)險(xiǎn)依然非常大。

　　“基本面決定了黃金走勢(shì)后市看漲。”黃金專家周洪濤認(rèn)為，目前不必急于離場(chǎng)。關(guān)鍵是“輕倉(cāng)做多、穩(wěn)健投資”，這才是高金價(jià)行情下的制勝之道。

　　但更多專家建議普通投資者不必在意金價(jià)短期漲跌得失，而是作為中長(zhǎng)期投資，在合適的時(shí)機(jī)，多以實(shí)物黃金方式“壓箱底”，從而降低家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　記者了解到，即使在國(guó)內(nèi)金價(jià)逼近每克280元的歷史高位，國(guó)內(nèi)不少城市零售金價(jià)已突破每克330元的情況下，市場(chǎng)上實(shí)物黃金銷售依然火爆，居民實(shí)物黃金投資需求非常旺盛。中國(guó)黃金的一位負(fù)責(zé)人告訴記者：“目前已逐漸進(jìn)入黃金銷售旺季，在金價(jià)創(chuàng)新高的效應(yīng)下，近期黃金銷售量看漲，上海一家金店每天就能售出4公斤以上的投資金條，而隨著國(guó)慶長(zhǎng)假到來(lái)，有望每日突破10公斤。”(記者　陸文軍)