“大而美”的破滅
6 月6日上午，烈日炎炎的廣州，南都記者來到五山路華晟大廈的新東方報名點，現場只有一名前臺人員，沒什么人進出。南都記者又來到位于五山科技廣場的新東方校區，該校區緊靠華南理工大學，除了接受咨詢和報名外，還設有上課教室。不過這里同樣寂靜無聲，走廊上標明為“教室”的幾個房間均關著門，未見有學生出 入。南都記者又來到新東方位于城建大廈的V IP學習中心，情況也大致相同。
“寒暑假的時候才是旺季。”一位新東方員工向南都記者表示。不過，物業租著，人員雇著，電燈開著，分分秒秒都是錢。作為一家在美國納斯達克上市的企業，新東方(NYSE：EDU)的財務狀況自上市的那一天起，便暴露在所有人面前。成本與營收上的變化，人們都看在眼里。潮起潮落，冷暖已不只是自知。
4月24日，新東方公布的2013財年第三季度(2012年12月-2013年2月)財報顯示，凈利潤2800萬美元，同比增加25%。而此前一個季度新東方剛剛經歷了虧損，利潤為-1577萬美元。作為扭虧為盈的代價，新東方董事會主席兼CEO俞敏洪表示，當季共關閉22個教學中心，同時新開11個學習中心，累計裁減了1200名員工。
大幅收縮戰線，這像是對資本市場盈利要求所作出的妥協。而事實上，新東方收縮之前的大擴張，也是另一種性質相近的妥協。
新東方官網資料顯示，截至2012年5月，新東方在全國49個城市設立了55所學校、7家產業機構、32家書店以及600多家學習中心，累計培訓學員近 1300萬人。但“僅僅是過去的4個季度，新東方就開設了238家學習中心。單季的學校數量增長超過40%”。長期關注教育產業的分析師李瑩用“非常恐怖”形容新東方的擴張速度。
顯然，新東方曾希望通過快速擴張，做大整體銷售額，從而擴大市場份額，提升整體的經營利潤，取悅資本市場。但不想適得其反。
“以前新東方大班可以做到400-500人的規模，開班的成本僅為3000元左右，差不多是中小機構的一半。但現在，市場需求變了，大班能做到100-200人的規模就很了不起了。”新東方講師馬華(化名)說，學生越少，老師、房租的單價成本就越高，利潤自然就被攤薄。
俞敏洪事后總結說，新東方新近開了200多個教學點，“過去十九年只開了500個教學點都不到，大家想想增加了多少租金的投入以及人員的花費？大家馬上可以看到它給新東 方帶來的后果是什么。從前年的下半年到去年的上半年，新東方一正一反虧損四個億人民幣，當然整體上新東方還是賺錢的，但如果沿著這個方向持續走下去，新東方三年就被折騰完了。所以，發展并不等于‘大就是好’。”
“教育是長期的事，盈利是短期的事，兩者本身就是相違背的。”談及為業績而擴張，又因業績而收縮，北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩向南都記者表示，這種壓力很大，還會導致教育質量、培訓質量或公司產品的質量下降。
同時身處于教育行業和資本市場中的新東方，如何調和兩者之間的矛盾？不止新東方，很多已上市或想IPO的國內教育機構都會遇到這樣的問題。如何解決？在新東方高管的相關言論中，出現頻率最高的當屬俞敏洪常掛在嘴邊的“后悔上市”。
那么，有“后悔藥”嗎？有，私有化。
后悔上市
“新東方上市，帶了一個好頭，也帶了一個壞頭。”在2011年3月的“首屆中國民辦培訓教育行業發展高峰論壇”上，俞敏洪由新東方上市后的種種變化談起，深刻 反思了當前民辦教育存在的諸多問題。業界普遍認為，當時新東方已上市數年，俞敏洪看透了其中的利與弊，于是“語出驚人”。但實際上俞敏洪口中的“后悔上 市”對于新東方人來說，早已是舊聞。
“新東方上市對整個集團影響都挺大的。”曾在重慶新東方工作的趙先生告訴南都記者，新東方上市后不久，自己去北京集團培訓時就聽老俞在大會上提到，對在納斯達克上市感到非常后悔。
南都記者多次撥打俞敏洪手機，一直無人接聽。此外，新東方集團執行總裁陳向東也以“對外發布信息、觀點有嚴格的把關程序，需走公關途徑”為由，婉拒了采訪。 南都記者聯系新東方公關部門，相關負責人表示暫時安排不了俞敏洪接受采訪，并建議從俞敏洪及新東方其他高管的公開言論中尋找答案。有意思的是，由所謂“高 管言論”所構成的“答案”，彌漫著矛盾的氣氛。
今年3月，爆出2013財年二季度虧損的新東方傳出消息稱，俞敏洪正在和阿里巴巴洽談，考慮對新東方進行私有化。緊接著，新東方股價連續三個交易日大幅上漲。但對此陳向東卻回應媒體稱，“完全是無稽之談。”到了2013財年第三季度財報公布時，新東方CFO謝東螢又在分析師電話會議上承認，新東方2012年考慮過退市，稱再IPO并不困難。
而就在不久前的“2013中國民辦培訓教育行業發展高峰論壇”上，俞敏洪仍在和上市“較勁”：“到現在為止，我也認為上市不是新東方最好的選擇……我一直認為，如果我不上市的話，今天的新東方將會更好。”
綜觀“新東方私有化”的言論，揣測的多，落實的少。對于私有化甚至私有化的想法，其實俞敏洪本人未曾提及。
